 |
|
北京，2008年3月10日
普华永道的最新报告指出，投资者在决定委任另类投资的管理人时，透明度及风险管理与投资回报同样重要。
经济学人组织代表普华永道访问了全球226家机构投资者及另类投资机构，报告发现由于投资回报缺乏惊喜，因此投资者增加了对良好管治的要求。在评选投资机构时，法规遵循的质素及风险管理程序(占41%投资者)和透明度(占41%投资者)，相比投资表现(占40%投资者)获得更高的评选要求。这一发现正如有市场意见指出，当投资回报开始减缓时，投资者会更专注留意投资的操作架构。其实，调查发现这是投资者关注的关键因素，而不单纯是在弱市时才关注投资组合中是否保留另类投资。
虽然如此，根据这份《机构投资者看另类投资：透明度与回报》报告(英文版)，投资者接受风险评估程序的程度仍属较慢。逾一半(53%)的受访者表示，虽然他们增加了另类投资的比重，但并无改变他们的风险管理政策。
这份涵盖了对冲基金、私募基金、房地产及基建基金的报告，同时指出投资者与投资机构的看法差异。大部分投资机构认为他们善于管理风险。他们在交易审计及报告、以及防止诈骗措施方面认为具效率的分别占67%及65%，但大部分投资者则表示异议。例如，只有18%的对冲基金投资者认为估价措施有效率，同时只有16%认同信息安全方面的工作。
普华永道亚太区投资管理组审计主管金广明表示：「当另类投资市场以惊人速度发展的同时，用作支持相关硬件建设并非以同样速度发展。投资者与投资机构之间并非经常展开应有的有效对话。」
金广明补充：「当另类投资的回报正如其它资产市场减缓时，投资者会更注重其操作。投资机构需要加强与客户的沟通。而且，客户亦会增加与投资机构的联系，提出适当的查询。信贷收紧过后，投资者要求更高的管治质素是可以理解的。当投资者的要求越严谨时，披露的水平及程序亦会相应提高。」
再者，涉及税务的问题亦会于监管的范畴出现。这些问题将会非常复杂，投资者及投资机构都要审慎监察。
普华永道亚太区投资管理组税务主管叶招桂芳指出：「另类投资是全球流动的。资金可能停泊于一个地方，并由多个于其它不同地方同时管理其它资产的基金经理管理。这亦意味着可能需要向不同国家缴税。因此，投资者及投资机构要密切留意税法及条例的变更，这将影响投资表现。」
虽然很多另类投资机构受困于全球信贷收紧的的影响，但报告预测于未来三年业界会快速增长。受访的投资者当中，41% 预期会增加房地产的投资；40% 则表示会增加私募基金的投资；35%增加投资商品；而33%则增加投资对冲基金。只有极少数表示会减少于上述项目的投资。 | |
| |
|
