创新升级,以质为本

二零一七年六月

人民币基金特刊

普华永道最新发布人民币基金特刊《创新升级,以质为本》,对过去三年人民币基金发展进行梳理,认为由于科技行业的兴盛,跨境并购市场的活跃,以及政府对“大众创业、万众创新”的鼓励,人民币基金在变革时代正在发掘新机遇,基金管理人更专注于精耕细作。

随着2014年境内新股发行重启,中国股权投资市场募资、投资、退出环节逐步复苏,2015年至2016年,人民币基金保持了高速发展的态势,成为市场主导力量。2016年中国股权投资市场新募集资金规模超过1.37万亿元人民币,其中人民币基金募集资金超过万亿,占总规模85%以上。互联网、金融、信息技术、电信、生物技术和医疗健康获得股权投资青睐,投资者对科技行业高增长的期待,科技行业整合、金融科技和支付业务高速发展及其随之产生的融资需求成为主要驱动因素。

并购重组和股权转让依旧是人民币基金退出的主要方式。在混合所有制改革和中概股回归A股市场的过程中,人民币基金也扮演着重要角色。同时,新三板挂牌企业的增发,以及挂牌企业日趋活跃的交易活动,使得新三板成为人民币基金退出的又一途径。

报告指出,人民币基金正在转换角色,从传统的财务投资者逐渐演变为深耕专业领域、提供增值服务的战略投资者。基金管理人更看重投资目标所处行业的市场集中度以及产业整合度,注重借助一、二级市场寻求稳定回报。基金管理人开始对更早期阶段的企业融资兴致盎然,持有股权时间也相对更长。除参与董事会和财务管理以外,他们对公司管理的参与程度更高,甚至有机会参与控股型项目,直接主导企业的管理和发展。

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