【国企改革观象台】政府及国有资本出资基金绩效评价的十项关注重点
政府出资及国有资本出资基金成为了支持地方重点产业发展、重点项目招引和发挥国有企业核心功能，以及国有资本投向战略性新兴产业和科技创新领域的重要方式。近年来我国政府引导基金和国资出资基金发展快速，设立基金管理主体和基金规模均创下历史新高，基金资金来源以国有背景资金为主导的特征也越来越凸显，2023年上半年国有控股和国有参股LP的合计披露出资金额占比达71.2%1。从投向和成效来看，国有基金已将“投早、投小、投科技、投长期”作为重点导向，在培育专精特新企业、发展战略性新兴产业、推动科技创新和促进区域经济发展中扮演着至关重要的角色。
国有基金绩效评价的10项关注重点
国有基金既要遵循基金市场化运作的商业逻辑，同时也需兼顾政策导向、产业引领的担当作用，在实践中往往面临诸多挑战，如何对国有基金的成效开展科学评价成为政府主管部门和国有资本出资人的重点工作。
坚持绩效导向是国有基金高质量发展的核心驱动力。普华永道结合实践，总结提炼政府主管部门和国资出资人应当关注的10项要点，作为评价国有基金绩效的重要出发点：
1、投向精准
关注投资是否符合基金规定的重点领域、行业、阶段，是否符合本地重点培育发展产业的方向，对重点项目的支持度，是否足够投早、投小、投硬科技、投长期，特别是针对性地弥补“市场失灵”的部位，解决项目融资难的问题。
2、招商成效
关注基金出资带动返投本土项目的完成进度和实现程度，对重点产业招商的氛围营造与基金支持重点项目招商引产落地的成果，落地项目后续达产情况。
3、资本撬动
关注引导社会资本投入的能力和撬动倍数。随着国有背景的资金在市场上比例增加，各地不仅关注利用非国资的能力，也关注吸引非本地国资的能力。
4、出资效率
关注出资、设立子基金的速度、数量、进度和规模，子基金遴选效率与落地转化率，减少由于子基金未能完成募资，导致基金实缴到位不足的问题。
5、赋能主导
关注基金受托管理机构服务、培育支持重点项目的能力，对发展重点产业、关键技术和科技成果转化的主导能力，能否充分协调资源、要素支持产业和项目解决问题。
6、投资质量
关注被投项目质量和成长性，企业营收的增长和估值的增长，特别是近年来部分地区重点关注被投企业获得新一轮融资的情况和速度。
7、资金效率
关注资金利用效率，是否存在未投资的长期结余资金，由于基金投资低于时序进度，未分期出资，资金需求预估偏差，造成资金闲置或直接购买理财产品。
8、资金回收
关注基金投资资金回收进度、规模和及时性，各地国有背景的基金越来越重视DPI（现金回报率）的考核，希望促进财政资金良性循环和国有资本收益实现。
9、风控建设
关注管理制度的健全性，内部的投决程序、财务管理和投后管理的规范性，同时符合基金行业监管要求和政府、国资监管的要求，有效地防范风险。
10、数字化
关注基金监管信息化能力，投资投资全生命周期及投资项目信息获取的及时性和准确性，关键指标的可监控程度，数字化投资平台建设效果。
政府主管部门和国资出资人提升国有基金监督效能的3点建议
- 审视优化政府及国有资本出资基金管理办法，要拉通政府产业、科创引导基金和国有企业出资的产业投资基金，形成地方一盘棋，在重点产业、重点项目集中发力，形成合力。
- 引入母基金管理机构绩效评价机制，建立覆盖“母基金-子基金-被投项目”三层穿透的评价体系，推动母基金管理机构开展子基金评价，拉通投资项目全过程信息共享，提升数智监管能力。
- 指导强化母基金管理机构主导能力，特别在地方优质项目选择、支持赋能方面发挥主导性作用，以更好地利用社会子基金的科技、产业和社会资本撬动作用。
注释
1. 数据来源：清科研究
